确认！星巴克中国卖了，博裕投资控股60%

文/郭美杉  豆瑞超

11月4日，星巴克咖啡公司正式宣布与博裕投资达成战略合作，双方将成立合资企业共同运营星巴克在中国市场的零售业务。根据协议，博裕将持有合资企业至多60%的股权，实现控股，星巴克保留40%股权。

基于约40亿美元（不计现金与债务）的企业价值，博裕将获得相应权益。星巴克预计其中国业务总价值将超过130亿美元，包括股权出让所得、保留权益价值及未来授权经营收益。

新合资企业总部仍设于上海，将继续管理运营中国市场的8000家星巴克门店。双方计划未来将门店规模逐步拓展至20000家，重点瞄准中小城市及新兴区域。

星巴克咖啡公司董事长兼首席执行官倪睿安表示：“博裕在本地市场的经验与专长，将有力加速星巴克在中国市场的拓展。”

财报显示星巴克中国业务持续向好。在截至2025年9月28日的最新财季，星巴克中国营收同比增长6%至8.316亿美元（约合人民币59.13亿元）。2025全财年，中国区收入达31.05亿美元（约合人民币220.77亿元），门店经营利润率保持在两位数水平。

然而，中国咖啡市场竞争日趋激烈。瑞幸咖啡今年第二季度收入124亿元，同比增长47%，门店总数达26206间；库迪咖啡门店数量超过15000家且已实现盈利；幸运咖等本土品牌也在加速扩张。

此次交易被视为星巴克“再中国化”的重要举措。通过引入本土战略投资者，星巴克有望在保持品牌调性的同时，借助合作伙伴的本地化优势应对日益激烈的市场竞争，开启在中国市场的新篇章。